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“坚决不上市”的娃哈哈为什么突然宣布要上市

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“坚决不上市”的娃哈哈为什么突然宣布要上市

问:“坚决不上市”的娃哈哈为什么突然宣布要上市了?

“坚决不上市”的娃哈哈为什么突然宣布要上市了?

前段时间写了一篇文章《30年的娃哈哈500亿、5年的小米1000亿 ——问题只有一个,时代不同了!》很多人给我留言说,不能这么比较。

我哪里是简单比较,分明我想说的是:没有传统企业,只有传统思想。你总要把自己看成是传统的工业化思维的企业,那你只能等着衰退!

娃哈哈也要启动上市了。

被誉为从不上市的几家公司,一家是娃哈哈,一家是顺丰,一家是老干妈。顺丰早就食言,现在娃哈哈也要上市了,老干妈还会远吗?

娃哈哈等企业所面临的问题,从行业或者战略环境下来看,确实,不是娃哈哈等企业本身的问题,不是他们所能解决的,这是一个时代发展一定要碰到的问题,如格力,如加多宝,如中国千千万万的传统企业一样,在一个新物种面前,30年的功力,可能一瞬间失去了力量,变得不堪一击。

企业没有增长就是衰退。

还不要说,娃哈哈业绩已经下滑了40%以上,太恐怖了。

再不上市,不跟资本对接,改变打法,再不跟互联网关联,情况危矣!

我认为,从企业战略看,娃哈哈为核心问题不是什么营销问题,品牌问题,管理问题,而是产品出了问题,就像当年乔布斯10年后重回苹果的第一句话:苹果的问题就是产品问题,产品不再性感,你看看这句话,适合娃哈哈吗?娃哈哈的产品给你什么感觉呢?

所以说,用户思维,你需要先做好产品,再来谈品牌,管理,营销。


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企业是否上市,主要有两个问题决定:

1、上市的动机------为什么上市;

2、上市的目的------达到什么目标。


不同的企业,有不同的上市动机

1、有些企业是为了解决企业发展,筹集资金;

2、有些企业是为了提高企业的品牌形象与公信力;

3、有些企业是为了家族的传承,财富稳定与儿孙保障;

4、有些企业是实际控制人想提现走人;

5、有些企业是为了上市圈钱;

6、有些企业是为了上市骗钱;

7、有些企业是通过上市,规范企业、吸引人才、长治久安。

当然,打草搂兔子,一举两得甚至多的的也有。


不同的企业,上市的目标不尽相同

1、上市融资,解决企业发展的资金瓶颈;例如奶粉企业,有了品牌,为了扩大,必须有充足的奶源供应,所有伊利、蒙牛、飞鹤等等都有了上市的需求,来募集资金,拓展奶源。

2、上市融资,解决产业链整合,提高企业盈利能力;例如服装企业,全球最大的制衣企业晶苑国际集团,其在国内的最大生产基地广东溢达集团,历经三十年的不断发展,目前已经成为集棉花育种、棉花种植、纺纱、织布、染整、制衣及制衣辅料、包装物料生产的"一站式衬衣服 务"企业,在11个国家和地区拥有共55,000名员工,在中国、马来西亚、毛里求斯、斯里兰卡和越南等地均设有生产基地;销售网络遍及美国、欧洲、日本和中国内地。集团每年向Ralph Lauren、Tommy Hilfiger、Nike、Hugo Boss、Lacoste、Bestseller、Muji、安踏及七匹狼等世界知名时装品牌供应超过1亿件衬衫。

3、上市为了传承家族;蒙牛上市后,牛根生成了“老牛基金会”,并做了信托,解决了家族稳定与财富稳定。

富豪们的担忧不仅来自于对婚姻、家庭变化,更希望破除富不过三代魔咒。

4、上市激励与吸引人才,员工持股与期权;数据显示,截至6月1日,A股有708家上市公司推出了员工持股计划,共有375份员工持股计划实施完成。而阿里巴巴集团的股权期权,员工只要达到一定级别和业绩要求,就可以获得股票期权或者受限制股票。一般在阿里核心部门工作三年以上的优秀员工,会得到3000股~5000股不等的股票期权。按照68美元每股计算,这位员工在阿里上市后其持股市值可达20.4万美元。

5、上市骗钱,财务造假!如欣泰电气、*ST舜船、康华农业、九好集团、乐视等等,为了骗钱,不惜造假!

6、上市圈钱,从不分红!据Choice数据统计显示,截至2016年末,沪深两市32家上市公司保持上市以来零分红的历史,除了公司上市之初的融资外,还有13家公司以增发等形式从资本市场融资,有的公司增发次数不止一次。13家公司增发募集资金净额合计475.15亿元。而这些公司除了资本市场上圈钱外,还从政府手中获得补贴过日子。比如襄阳轴承5年则拿到1.36亿元政府补贴。


哇哈哈从永不上市到相继上市,属于那种动机?

我们先从哇哈哈的发展过程中,寻找一些蛛丝马迹。

1987年,娃哈哈成立,靠"喝了娃哈哈,吃饭就是香"的广告,产品一炮打响,走红全国。

1991年,有偿兼并全国罐头生产骨干企业之一的杭州罐头食品厂,组建成立了杭州娃哈哈集团公司。

1994年,娃哈哈兼并涪陵三家特困企业,组建了娃哈哈涪陵分公司,以成熟的产品、雄厚的资金实力,使涪陵公司一举打开了局面,跻身重庆市工业企业50强。

1997年以来,娃哈哈再接再厉,在三峡坝区湖北宜昌、国家级贫困区湖北红安、四川广元、吉林靖宇及沈阳、长沙、天津、河北高碑店、安徽巢湖等26省市建立了40余家控股子公司,均取得了较好的经济效益,发展成为中国最大、最强的饮料企业。

1996年,与世界500强、位居世界食品饮料业第六位的法国达能集团等外方合资成立五家公司,一次性引进外资4500万美元,先后从德国、美国、意大利、日本、加拿大等国家引进大量具有九十年代世界先进水平的生产流水线,娃哈哈再次步入了高速发展的快车道。

1998年,娃哈哈在饮料界主动扛起了向国际大品牌挑战的民族工业大旗。非常可乐异军突起,实现年产销量已超60万吨,与可口可乐、百事可乐形成三足鼎立之势。

2002年,娃哈哈引进欧美的设计人才,以一流的设备,一流的设计,一流的面料,高起点进入童装业,在全国首批开立了800家童装专卖店,一举成为中国最大的童装品牌之一。

事实上,娃哈哈的多元化经营早已开始,从奶牛养殖,到试水文化创意产业,再到零售业,娃哈哈均有涉足。 宗庆后的女儿宗馥莉已经开始在河南开建以娃哈哈命名的Shopping Mall计划。

2012年娃哈哈除了在长沙、株洲落实开设商场之外,还将采取租物业的办法再开设5家商场,同时购买及开工建设 20家城市综合体,快速创造一个零售王国。

为了尽快实现商业地产梦,娃哈哈2012已着手干起了两种“买卖”。商业地产开发与零售市场的连锁经营,将共同支撑娃哈哈未来的商业版图

宗庆后表示,在未来的3到5年内,娃哈哈将在国内开设100家购物中心和百货商店。

国际化战略宏胜饮料集团总裁宗馥莉,负责娃哈哈萧山基地的业务。她说,“我的任务就是把娃哈哈饮料卖到国外。”以前娃哈哈的饮料仅仅卖到国外的华人超市,每年仅有2000万美金的订单量。今后,娃哈哈国际化战略要更多地关注外国人的超市,尤其是欧美市场。

2013年1月15日,娃哈哈正式成为曼联的官方合作伙伴,也是曼联在中国的首个商业合作伙伴。

多元化、国际化,商业地产、零售连锁,明白了吗?那样不需要钱!

哇哈哈上市也就顺利成章了!

为了更好的明天,为了更宏大的未来,上市融资!

产业+金融,加快发展速度!

这就是哇呵呵上市的动机与目标啊!


大家好!

我是财神刀。

为什么起这样一个名字?

财---当会计十几年,做财务管理十几年,总是离不开财务这个范围,也脱不了财务出身这个底子;

神---并不是神明、神仙之意;而是做了30年会计与财务管理,从科目到报表,从内控到管理体系,做什么、怎么做,已经 出神入化,随手拈来;

刀---30年财务功底与管理咨询经验,看一家公司的财务状况,可以说入木三分,一眼看透;什么状况,有没有作假,通过 财务报表基本就可以断定,目光如刀!

总之,就是在财务会计领域,老炮的意思。

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据报道,娃哈哈集团创始人宗庆后在企业庆典活动时表示出娃哈哈在适当时候会考虑上市的想法。这与之前他一直强调的“不上市”的观点有了很大的改变。这种改变应该和品牌的定位及走向有关。

近几年,娃哈哈的经营情况和利润不及之前的企业规模。资料显示,娃哈哈辉煌的时期曾有着接近800亿元的销售额。在这种市场环境下,娃哈哈应该是希望借由上市产生巨大的财富增值效果来提振自己的市场。如今娃哈哈作为食品饮料行业的龙头企业,用几年的时间筹备改制上市未雨绸缪,借助资本市场的力量或许可以改变娃哈哈增长乏力的势头,创造话题来吸引市场的关注。同时上市也可能倒逼企业自身进行改革,从管理到产品进行革新。

另外,有上市的想法也说明娃哈哈希望通过融资来分散经营和投资风险。娃哈哈从单一的食品饮料的生产企业逐步把经营的范围扩到了服装业、文创产业和城市综合体的开发等多元化的经营方向上。这些产业的发展无疑需要巨大的资金支持。而通过上市融资可以把运营的风险和成本控制住,有效降低风险成本,为企业的发展做好后盾。

所以,娃哈哈希望上市,一方面是来源于自身财富增值的需求,另一方面是对多元经营风险的分散需要。

民企典范娃哈哈曾经辉煌过,但2015年以来,这家公司在转型中艰难求存。

最突出的问题是,娃哈哈的明星产品营养快线,这两年遭遇了断崖式的溃败。

2014年,营养快线的销售额是154亿元,两年后的2016年,这一数字仅为84亿元。

相应的,娃哈哈集团的总营收,也由2014年的720亿元,锐减至2016年的456亿元。

没办法,饮料市场的变化太快了,缺乏新爆款的娃哈哈,在持续变化的市场竞争中,慢慢被甩在了后面。

身为一家有着30年历史的民企,娃哈哈当然不会坐以待毙,它踏上了转型之路,但效果并不理想。

2010年,娃哈哈进军奶粉市场,推出了高端品牌“爱迪生”,但至少我是没听过这个牌子,可想而知推广和销售情况可能难言理想。

2012年,娃哈哈开设了首家零售商场娃欧商场,然后就没有然后了。吐槽一下,这个商场的名字实在是太拗口了。

2013年,娃哈哈又进入白酒行业,但之前白酒那么火,也没见娃哈哈的白酒产品趁机宣传。

估计是上述转型都不太理想,2017年,娃哈哈又将目光投向了保健品市场。

这么梳理看下来,娃哈哈的转型,实在有点“没头苍蝇在乱撞”的感觉,赌的就是万一撞对了,公司可能也就摆脱危机了。

可惜的是,至少到目前为止,娃哈哈还没有明确的转型方向。转型需要时间,更需要资金,上市便是了公司的最后一根救命稻草。

娃哈哈谋求上市,最大的障碍是之前推行的员工持股。这件事公司在1993年便开始推行,一度拥有15000名股东,可按照上市规则,公司股东数量必须在200个以内。

要想解决这个问题,娃哈哈必须回购员工手中的股票,这也是2018年过完春节后,娃哈哈正在积极推进的事情。

诡异的是,娃哈哈并不承认自己回购员工股票是为了谋求上市,而是号称股权再分配,科学分配员工持有的股份,体现多劳多得原则。

我觉得,娃哈哈肯用2.6倍的溢价回购员工股份,一定是为了谋求上市,之所以不肯和员工明说,是担心员工趁机提出更高的溢价要求——这是非常合理的,A股上市后股份溢价20倍很正常——但这样的话,娃哈哈必须用更多的资金完成对员工持股的回购工作。

过去娃哈哈宗庆后一直声称不愿意上市,他不想上市的原因有以下几个:一是,娃哈哈这么大的一个集团公司,流动性充裕,银行找上门来要求贷款。我们公司不差钱,为何要大费周章去上市呢?

二是,前几年资本市场给人的印象是企业上市圈钱的地方,上市公司良莠不齐,业绩常变脸,股民对拟上市公司扎堆上市圈钱,深恶痛绝。宗庆后为了表示自己不想圈股民的钱,宣布不想上市是要与其他企业区别开来。三是,上市后公司的一切事情都会暴露在聚光灯下,做什么事情都会受到约束,这对于民营企业来说,上市不一定符合宗庆后的家族利益。

而为啥一直坚持称不上市的娃哈哈,现在想要上市了呢?一方面,近年来娃哈哈的业绩下滑得很历害,今年上半年就比去年同期少赚了很多钱,娃哈哈的转型发展遇到阻碍,目前娃哈哈的现金流已远不如前几年那样充裕了。而且企业能够获得上市,也显示出娃哈哈是中国优秀企业,这也等于给自己做广告。

另一方面,目前娃哈哈已经从单一的饮料产业,逐步向服装、白酒、房地产业等领域发展,而如果问银行借贷或者发行企业债券,那融资成本实在太高,而只有通过娃哈哈的上市,才能获得较低融资成本,这样利于娃哈哈的转型发展。同时,上市之后,娃哈哈的公司治理和运营将会变得更加规范化,这对于娃哈哈的长期发展是有利的。

娃哈哈为什么突然宣布要上市了?对于这个问题,我从以下几个方面来回答。

1、对于娃哈哈,可能全国人民都不会陌生。当然,对于我这个80后来说,娃哈哈是陪伴着我长大的。记得小时候,有一种娃哈哈口服液,就是帮助消化的,很像现在的藿香正气液一样,一小瓶一支。后来出现了诸如营养快线、AD钙奶、爽歪歪、果奶、纯净水等很多品种。娃哈哈也越做越大,成为 了一只现金奶牛。当年宗庆后提出娃哈哈永不上市,估计那时是因为钱多到不知道往哪里花。

2、随着这个时代的不断进步与发展,也许当时看似得天独厚的经营环境也在满满的变化,一家企业的未来发展,如果独自承受经营风险显然会很艰难,而通过融资可以分散经营风险和投资风险。这么多年来,娃哈哈的竞争对手们不都是这样发展壮大起来的吗?宗庆后也在考虑这个问题,或许松口也是为了接班人宗馥莉以后对接资本的布局。

就在前段时间,港股上市公司中国糖果公告表示,宗庆后的女儿宗馥莉拟收购公司部分股权。此举被外界猜测娃哈哈或谋求借壳上市,不过收购最终并未成功3、我们不能抓住企业家的一句话不放,他在当时说出的话只能表明那个历史时期他所感悟到的信息。而一家百年企业真正要做的就是通过适应时代而变来谋求真正的不变。举个日常都看的到的例子,传统的餐馆通过互联网,接收网络外卖订单而使得营业额翻几倍,或者传统的超市也搭乘互联网+的风口使得经营的到改善。这些都是在谋求与时俱进的变。所以连马云都说:未来几年将不会有电商这个词,取而代之的是新零售,说白了就是传统加网咯的产物。

综上所述,娃哈哈要上市,不是宗庆后食言了,而是他看到了危机,看到了资本的力量,为自己二次创业做好铺垫。

哇哈哈是1987年成立的中国最早之一的饮料企业,后来又研究与成为儿童专业饮料企业与产品。这种定位与坚守,让哇哈哈从一个杭州小企业逐渐成为年销售额到达将近上千亿元的企业。我们从哇哈哈企业的成长,我们从企业创始人宗庆后一直以来在媒体报道中的讲话,还有社会公益事业与活动中的表现。应该讲正向哇哈哈产品一样是人们出生后,最为有希望成长一样,是代表了未来与美好。

我们相信哇哈哈创始人宗庆后确实说过不上市的话,也一定有不上市的承诺等表述。这也是客观的事实,如果我们连这一点都不能正视,只能说明我们或者是宗庆后讲话的不负责任。同时哇哈哈企业职工已经达到过3万人之众。这种企业规模一定是有着正确的理念与实践,在饮料这个行业里能够坚守三十多年精耕细作,已经是少之又少的坚守与执着。当年有多少气势磅礴的,声势浩大的,但都是在市场经济的竞争中,或者这样或者那样的离我们离消费者远去。如果我们单纯的从哇哈哈企业创始人宗庆后本人与家族生活无忧的角度讲,那应该是不成问题,其实也应该是小我。但是哇哈哈创始人宗庆后不是小我,包括走入我们视线的宗庆后的女儿宗馥莉也有一种担当与谦虚。

我们从中国几十年发展的视野里,我们除了看到哇哈哈在电视等媒体广告上,没有更多的喧哗与博眼球的渲染。应该讲更多的是追求产品的品质。虽然哇哈哈没有上市,但是哇哈哈确有职工的公司持股。应该讲宗庆后不是不知道现代企业管理与发展的契机。相信哇哈哈会在适当的时候机会,也会有新的发展的考量,至于上不市,已经不是上与不上,那么的简单。其实更多的哇哈哈这块中国儿童饮料品牌,能够继续高举,中国的哇哈哈,中国儿童的饮料。这不但是宗庆后更是宗馥莉应该考虑的战略问题。我们大家更加期待在中国饮料品牌里永远有哇哈哈,我们小时候一起成长的中国企业还有未来的希望。我们也期望宗庆后这位中国饮料企业的企业家屹立在中国企业家榜上。

作为中国哇哈哈要上市,已经走了更多的法律界定,也有了更多的要求,宗庆后当年让哇哈哈职工持股计划。如果要上市要进行相应的改造,同时哇哈哈也要有接受社会公众的监督,过去可能是较少的管理部门,如果上市后,企业是要接受全世界范围的监督。这种监督不光是产品质量的监督,而是企业经营活动的全程监督。企业可能在融资方面有了低成本,但是在社会责任以及规范运行的成本,有时是要求更高。所以上市一定是双向的责任与权利的增加与考验。所以对待上市要有更多危机公关与处理能力。我们从近几年上市公司经营规模达到上千亿营业额的企业,短短的几年甚至更短的时间内,就已经成为过去,有的业绩缩水达到90%的有之。所以上市公司一定有利有弊的一件事情,哇哈哈企业一定应该有

充分的思想,意识,知识,法律,资金,营运,科研等方面的准备。相信许多中国的上市公司迅速跨越成为世界最好的企业。这种时机实例也是有许多的,我们更加期待哇哈哈能够成功。




客观地讲,宗庆后反对上市,并不是思想保守的表现。如果是一名思想保守者,就不可能有娃哈哈的今天。宗庆后不愿企业上市,一方面,源于企业“不差钱”,不需要通过资本市场来增加收入、增加财富;另一方面,资本市场的乱象,让宗庆后心存顾虑,担心企业上市后遭到资本的摧残。当然,也不排除家族企业特有的某些因素、某些观念、某些思维。而宗庆后能够做出“改变”,除了宏观经济形势发生了较大变化,实体经济面临巨大压力之外,也反映了“创一代”这个群体所面临的挑战和压力,面临着新的选择和思考。

很显然,要不要让财富资本化,如何让财富与资本联姻,是包括宗庆后在内的“创一代”群体都必须认真面对和思考的问题。要知道,“创一代”的财富,绝大多数都是依靠劳动和创造积累起来的,付出了“创一代”毕生的时间和精力。就象娃哈哈一样,风光的背后,不知倾注了宗庆后及其他的创业团队多少的心血和汗水,承受了多少压力和风险,克服了多少困难和险阻。相反,那些依靠资本实现财富倍增效应的富豪们,所付出的努力和心血,显然是无法与“创一代”相比的。所以,让“创一贷”把用心血和汗水积累起来的财富交由资本来处理,从感情上讲,确实难以接受。

但是,资本时代的到来,又似乎很难再让“创一代”们坚守传统,而必须思考与资本结缘的问题。如果能够借助资本的力量,让财富的分配更加合理、积累更加稳健、使用更加科学、运行更加规范,也不失为一种方向、一种方式。所以,对“创一代”来说,可以不象专门玩资本的人那样,成天想着“空手套白狼”的把戏,而是利用资本将已经形成的财富放大市场效应,产生更大的市场影响力,也应当是一件好事。而今天的资本市场,也恰恰需要更多象娃哈哈这样具有市场影响力的实体企业、品牌企业,从而为浮躁的资本市场增加更多冷静和稳健因子。显然,这是最理想的结果,也是最希望出现的现象。从这个角度来讲,如果包括宗庆后在内的“创一代”都能够进入资本市场,不仅对企业有利,对资本市场也有利。

对宗庆后来说,能够放弃以前的想法,重新考虑“不差钱、不上市”的问题,也是“创一代”都在认真思考的一个问题,那就是企业向何处去。因为,对“创一代”来说,从创业到现在,大多经历了三十年左右的时间。企业能够存活三十年,对生命周期只有5—8年的中国企业来说,绝对是精英了。而这些精英企业,绝大多数都是依靠实业发展起来的。虽然发展到一定程度以后,很多也将触角伸向房地产、金融等虚拟经济领域,但是,从总体上讲,实业仍然是他们的主业,是他们在市场享受声誉的主要因素。所以,面对产能过剩等带来的市场竞争加剧,每个企业、每名“创一代”,都必须面对企业向何处去的难题。

正如当年创业一样,宗庆后等“创一代”,显然都在思考“二次创业”的问题,一些有过比较大的转型步伐的“创一代”,还有可能考虑“三次创业”的问题。而放下“不差钱、不上市”的精神枷锁,通过资本市场放大财富增值效应,获取更多的创业创新资金,可能是“创一代”一个不错的选择。这样做,既可以不放弃实业,也能够为实业的壮大、为实体经济的振兴提供更多的资本力量、创新动力、创造能力、创业元素,不然,单纯依靠实业积累的资源,是很难达到目的的。所以,宗庆后的“改变”,一定程度上,也反映了“创一代”群体正在思考的问题,反映了“创一代”对企业前途的担忧和谋划。

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